首轮9亿美元、估值430亿：何小鹏的机器人，凭什么让腾讯阿里同时掏钱？ 8月24日，小鹏集团扔出一枚重磅炸弹——旗下人形机器人业务完成首轮超9亿美元融资，投后估值超63亿美元（约合人民币430亿元）。
领投方是IDG资本，高榕创投参投。真正让行业炸锅的，是另外两个名字：腾讯和阿里巴巴，同时作为战略投资者入场。 首轮融资即超9亿美元——四个月前，具身智能创业公司它石智航完成4.55亿美元Pre-A轮融资已被视为行业高点。小鹏机器人首轮融资，直接将纪录翻倍刷新。不仅如此，本轮投资对IDG资本、高榕创投、腾讯、阿里巴巴四家投资方而言，均属其在具身智能领域披露的最大单笔投资之一。 430亿估值，买的不是现在，是未来 63亿美元（约430亿人民币）的估值，是什么水平？ 低于宇树科技（市值约2439亿元），但大幅高于优必选（市值约400亿港元）。 问题来了：小鹏IRON人形机器人还没正式量产上市，凭什么拿到430亿估值？
答案藏在三个字里：量产力。 2020年，何小鹏收购四足机器人企业“多够机器人”，正式切入机器人赛道。2023年完成全资收购后，IRON人形机器人研发路线正式确立。2026年2月，小鹏启动建设行业首个人形机器人全链条量产基地，位于广州，占地约11万平方米。7月，IRON已在广州工厂正式开启小批量试生产，量产产线进入最后联调阶段。 按计划，IRON将于2026年底正式量产，率先在小鹏门店和园区落地商业场景，2027年面向中国及海外市场正式上市交付。目标月产能可根据市场需求迅速提升至数千台。 业界普遍认为，汽车供应链与机器人供应链高度通用。小鹏将智能电动车研发制造体系中的车规级品质和大规模量产能力平移至机器人业务，这是资本市场给出高估值的核心逻辑。正如IDG资本所说，小鹏已实现端侧AI芯片、物理AI大模型、整机硬件的全栈自研布局。 首轮融资即超IPO：小鹏压过了宇树？ 就在5天前（8月19日），宇树科技以“人形机器人第一股”身份登陆科创板，发行价150.8元，开盘冲至1100元，市值一度突破4400亿元。但随后连续大跌，截至8月24日收盘报603.08元，较高点回撤超45%，市值蒸发约2000亿元。 而小鹏机器人首轮融资超9亿美元（约65亿元人民币）——宇树科技IPO最终募资总额约60.99亿元。 换言之，小鹏机器人一轮私募融资的金额，已经超过了“人形机器人第一股”IPO全流程的募资总额。 当然，宇树有宇树的路径——2025年全年营收17亿元，2026上半年营收11.5亿元。但市场正在用脚投票：宇树人形机器人收入中高达73.6%来自科研教育领域，工业场景渗透率仅约9%。资本市场开始厌倦“实验室里的故事”，转而追捧“工厂里的真家伙”。 车企集体“造人”，一个更大的趋势 小鹏机器人融资并非孤立事件。据不完全统计，海内外已有特斯拉、小鹏、比亚迪、理想、广汽、长安等近20家主流车企入局人形机器人赛道。
比亚迪首款商用服务人形机器人“小迪”即将公开亮相。理想汽车宣布将在年内发布双足机器人，内部代号Nexus。12家车企已直接研发机器人整机或成立机器人公司。 车企集体涌向具身智能，原因很直接：汽车产业链与机器人产业链高度重合。电机、电控、传感器、芯片、精密制造——全是车企的存量能力。从供应链管理、车规级品质到大规模量产经验，车企具备从样机走向量产的系统性工程化能力。 更重要的是，汽车总装车间是劳动力最密集的环节，也是人形机器人场景落地最理想的第一站。成熟车企这种“自备场景、自我验证”的技术与商业闭环，是创业公司不具备的优势。 写在最后 何小鹏说，每一台IRON机器人全生命周期的收入和毛利贡献，将大幅高于当前汽车业务的单车均价和毛利。 但硬币的另一面是：如果量产延期、场景验证不达预期，430亿的高估值同样面临修正压力。 从“四个轮子”到“两条腿”，车企正在成为具身智能赛道最重要的变量。它们带来的不仅是资本，更是量产能力、供应链体系和真实场景。这三个要素，恰恰是具身智能从“讲故事”走向商业化落地的关键拼图。 参考资料：小鹏集团官方公告、上海证券报、证券时报、经济观察报、投资界、新华财经等相关报道